KIẾN THỨC

Nếu bạn từng theo dõi Shark tank, bạn sẽ thấy những nhà đầu tư tựa lưng trên những chiếc ghế da, startup đi vào và đưa ra một quảng cáo chiêu hàng nhiệt tình, kết thúc bằng con số mà startup cần để giữ cho công ty hoạt động: 500,000 đô la cho 10% công ty khởi nghiệp của mình. Các nhà đầu tư gật đầu tán thành, họ hỏi một vài câu hỏi, trao đổi với nhau và đưa ra một phản biện: 55% doanh nghiệp cho khoản đầu tư 500,000 đô la. Người sáng lập cố gắng đàm phán nhưng không có kết quả, bước qua lại một chút, bước ra ngoài để gọi điện cho một người bạn đáng tin cậy để được tư vấn. Cuối cùng, người sáng lập quyết định rằng họ cần phải thực hiện thỏa thuận, ngay cả khi điều đó có nghĩa là từ bỏ quyền kiểm soát đa số đối với công ty. Nếu người sáng lập không nhận nó, doanh nghiệp sẽ đi xuống. 

 

Đầu tư khởi nghiệp thực sự hoạt động như thế nào?

Một vài người gặp nhau và đưa ra một giải pháp sáng tạo cho một vấn đề chung. Họ thử nghiệm giải pháp mới của mình, lặp lại một chút và tìm ra thứ gì đó hiệu quả và một nhóm người khá lớn thực sự muốn sử dụng.

Được truyền cảm hứng, nhóm các nhà tư tưởng sáng tạo này quyết định biến ý tưởng ban đầu đó thành một công ty. Nhưng để thực hiện ước mơ đó, họ sẽ cần lời khuyên từ các doanh nhân dày dạn kinh nghiệm, những người đã xây dựng các công ty thành công trước đây. Và tiền bạc.

Đây là lúc các nhà đầu tư khởi nghiệp tham gia.

Các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu có thể huy động vốn đầu tư mạo hiểm từ các công ty VC và các nhà đầu tư thiên thần theo nhiều cách khác nhau (và trên thực tế, chúng xảy ra rất khác so với trong bối cảnh sân khấu ở trên).

Chúng ta sẽ khám phá sự khác nhau của các loại hình đầu tư giai đoạn đầu cung cấp cho các công ty khởi nghiệp đầy hứa hẹn dòng tiền, mà họ cần để bắt đầu hướng tới đợt IPO_phát hành lần đầu ra công chúng và khi các nhà đầu tư có khả năng gặp phải từng loại hình đầu tư.

Đầu tư vốn cổ phần và đầu tư chuyển đổi đều là chứng khoán, hoặc tài sản phi hữu hình; ví dụ: cổ phiếu của Apple hoặc trái phiếu chính phủ. (Tài sản hữu hình đề cập đến các khoản đầu tư vật chất, như kim cương hoặc bất động sản.)

Có hai cách chính để đầu tư vào các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu:

• Đầu tư vào vòng vốn chủ sở hữu có giá:Nhà đầu tư mua cổ phần trong một công ty khởi nghiệp với giá cố định

• Đầu tư vào chứng khoán chuyển đổi: số tiền đầu tư cuối cùng "chuyển đổi" thành vốn chủ sở hữu (do đó có tên)

Các nhà đầu tư hạt giống và giai đoạn đầu thường đầu tư vào các công ty khởi nghiệp thông qua chứng khoán có thể chuyển đổi. Các nhà đầu tư vào các công ty khởi nghiệp giai đoạn sau thường sẽ đầu tư vào các vòng vốn cổ phần có giá.

Tại sao các công ty khởi nghiệp huy động vốn đầu tư mạo hiểm?

 

Đầu tư mạo hiểm là một cấu trúc tài chính lý tưởng cho các công ty khởi nghiệp cần vốn để mở rộng quy mô và có thể sẽ dành một lượng thời gian đáng kể để xây dựng doanh nghiệp của họ thành một công ty có lợi nhuận phi thường. Các công ty tên tuổi lớn như Amazon, Facebook và Google đã từng là những công ty khởi nghiệp được hỗ trợ bởi liên doanh.

Không giống như các đại lý xe hơi và hãng hàng không - những công ty có tài sản vật chất có giá trị và dòng tiền dễ dự đoán hơn - các công ty khởi nghiệp thường có rất ít tài sản thế chấp để cung cấp so với khoản vay truyền thống. Do đó, nếu một nhà đầu tư phát hành một khoản vay cho một công ty khởi nghiệp, không có cách nào để đảm bảo rằng các nhà đầu tư có thể thu lại số tiền họ đã cho vay nếu công ty khởi nghiệp thất bại.

Bằng cách huy động vốn đầu tư mạo hiểm thay vì vay tiền, các công ty khởi nghiệp có thể huy động tiền mà họ không có nghĩa vụ phải trả nợ. Tuy nhiên, chi phí tiềm năng của việc chấp nhận số tiền đó cao hơn - trong khi các khoản vay truyền thống có lãi suất cố định, các nhà đầu tư cổ phiếu khởi nghiệp đang mua một tỷ lệ phần trăm của công ty từ những người sáng lập. Điều này có nghĩa là những người sáng lập đang trao cho các nhà đầu tư quyền đối với một tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của công ty vĩnh viễn, có thể lên tới rất nhiều tiền.

Đầu tư khởi nghiệp giai đoạn đầu mang lại tiềm năng tăng trưởng thiên văn và lợi nhuận vượt trội (so với các công ty lớn hơn, trưởng thành hơn). Tiềm năng này khiến việc mua lại vốn cổ phần khởi nghiệp trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tiềm năng, bất chấp rủi ro bổ sung.

Đối với những người sáng lập, lấy tiền VC cũng có thể đi kèm với những lợi ích to lớn - các nhà đầu tư khởi nghiệp có thể cung cấp hỗ trợ, hướng dẫn và nguồn lực có giá trị cho những người sáng lập mới có thể giúp định hình công ty của họ và tăng cơ hội thành công.

Tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm cũng lý tưởng cho các công ty khởi nghiệp không thể tiến xa bằng cách khởi động. Mặc dù nhiều nhà sáng lập tự tài trợ cho các công ty khởi nghiệp của họ trong khi hoạt động trong một căn hộ chật chội cho đến khi họ đạt được lợi nhuận, bootstrapping không hiệu quả đối với các công ty yêu cầu nhiều vốn trả trước chỉ để xây dựng và thử nghiệm MVP của họ (sản phẩm khả thi tối thiểu).

Vốn chủ sở hữu là gì?

 

Vốn chủ sở hữu về cơ bản có nghĩa là quyền sở hữu.

Vốn chủ sở hữu đại diện cho tỷ lệ phần trăm quyền sở hữu của một người trong một công ty nhất định. Đối với các nhà đầu tư khởi nghiệp, điều này có nghĩa là tỷ lệ phần trăm cổ phần của công ty mà một công ty khởi nghiệp sẵn sàng bán cho các nhà đầu tư với một số tiền cụ thể. Khi một công ty đạt được tiến bộ kinh doanh, các nhà đầu tư mới thường sẵn sàng trả một mức giá lớn hơn cho mỗi cổ phiếu trong các vòng gọi vốn tiếp theo, vì công ty khởi nghiệp đã chứng minh tiềm năng thành công của mình.

Khi các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào một công ty khởi nghiệp, họ đang bỏ vốn để đổi lấy một phần quyền sở hữu trong công ty và quyền đối với lợi nhuận tiềm năng trong tương lai của công ty. Bằng cách đó, các nhà đầu tư đang hình thành quan hệ đối tác với các công ty khởi nghiệp mà họ chọn đầu tư - nếu công ty có lãi, các nhà đầu tư sẽ kiếm được lợi nhuận tương ứng với số vốn chủ sở hữu của họ trong công ty khởi nghiệp; Nếu công ty khởi nghiệp thất bại, các nhà đầu tư sẽ mất số tiền họ đã đầu tư.

Sự khác biệt giữa cổ phiếu và vốn chủ sở hữu là gì?

 

Các thuật ngữ cổ phiếu và vốn chủ sở hữu thường được sử dụng thay thế cho nhau. Cổ phiếu là một thuật ngữ chung đề cập đến số tiền sở hữu không xác định trong một công ty. Cổ phiếu đại diện cho cách phân chia cổ phiếu của một công ty. Cổ phiếu của một công ty có thể được chia thành một số lượng cổ phiếu có khả năng vô hạn, mỗi cổ phiếu có giá trị chính xác như nhau.

Trong vòng cổ phiếu có giá, cổ phiếu của công ty khởi nghiệp có giá cố định và nhà đầu tư có thể mua vốn cổ phần trong công ty bằng cách mua cổ phiếu với giá trong vòng đó.

Tính toán tỷ lệ sở hữu vốn chủ sở hữu

Số lượng cổ phiếu mà một nhà đầu tư sở hữu, chia cho tổng số cổ phiếu hiện có, là tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu mà nhà đầu tư cụ thể sở hữu trong công ty.

Tổng số cổ phiếu đang lưu hành trong phương trình trên đề cập đến tất cả các cổ phiếu tồn tại ngày nay, bao gồm tất cả các cổ phiếu được mua bởi các nhà đầu tư, ngoài tất cả các cổ phiếu có khả năng tồn tại nếu xảy ra sự kiện thanh khoản.

Làm thế nào một chia sẻ có thể "có khả năng tồn tại"?

Khi tính toán cổ phần vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư trong một công ty, ngoài số cổ phiếu hiện có được phát hành, điều quan trọng là phải tính đến cả hai khoản đầu tư được thực hiện thông qua chứng khoán chuyển đổi, chưa chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu và bất kỳ quyền chọn cổ phiếu nào được phát hành cho người sáng lập và nhân viên hoặc được ủy quyền phát hành trong tương lai.

Những người sáng lập và nhân viên thường được cấp quyền chọn mua cổ phiếu, cho phép họ có quyền mua một lượng cổ phiếu cố định trong công ty, với mức giá đã thỏa thuận trước, thường được gọi là giá thực hiện.

Mặc dù các nhà đầu tư / người sáng lập và nhân viên trong các tình huống trên về mặt kỹ thuật có thể chưa sở hữu những cổ phiếu đó, nhưng trên thực tế, cổ phiếu đã được nói đến. Do đó, chúng không thể được phát hành cho bất kỳ nhà đầu tư nào khác, và phải được hạch toán trong tổng số cổ phần của công ty.

Tổng số cổ phiếu đang lưu hành trong một công ty tăng lên mỗi khi một công ty khởi nghiệp phát hành thêm cổ phiếu.

Cổ phiếu mới thường được phát hành khi:

• Một khoản đầu tư mới vào công ty xảy ra

• Một vòng gọi vốn mới kết thúc

• Người sáng lập hoặc nhân viên được phát hành cổ phiếu như một phần của gói bồi thường của họ

• Nhóm tùy chọn nhân viên được làm mới

Câu đố pop: Nếu mẫu số (tổng số cổ phiếu đang lưu hành) không ngừng tăng lên và tử số (# cổ phiếu của bạn) vẫn giữ nguyên, tỷ lệ vốn chủ sở hữu của bạn tăng hay giảm?

Nếu bạn trả lời giảm, bạn đã đúng. Mỗi khi một công ty phát hành nhiều cổ phiếu hơn, tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu của cổ đông có thể thay đổi. Khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu của cổ đông trước đó giảm do số cổ phiếu bổ sung được phát hành trong vòng sau, điều này được gọi là pha loãng.

Một số cổ phiếu được phát hành cùng với các quyền đặc biệt, được thiết kế để giúp các nhà đầu tư duy trì tỷ lệ phần trăm quyền sở hữu của họ trong công ty. 

Ai có thể sở hữu cổ phần trong một công ty khởi nghiệp?

Thông thường, các nhà sáng lập startup, nhân viên và nhà đầu tư sẽ sở hữu cổ phần trong một công ty khởi nghiệp.

Ban đầu, các nhà sáng lập sở hữu 100% vốn chủ sở hữu của công ty khởi nghiệp của họ, mặc dù cuối cùng họ đã cho đi phần lớn vốn chủ sở hữu của mình theo thời gian cho những người đồng sáng lập, nhà đầu tư và nhân viên.

Các nhà đầu tư mạo hiểm chọn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp (công ty tư nhân) vì họ có thể kiếm được lợi nhuận vượt trội nếu công ty niêm yết cổ phiếu hoặc nếu một sự kiện thanh khoản khác xảy ra, chẳng hạn như việc mua lại bởi một công ty khác.

Nhân viên thường được cung cấp vốn chủ sở hữu trong công ty khởi nghiệp nơi họ làm việc như một phần của gói lương thưởng của họ. Nhân viên có thể chọn nhận bồi thường bằng tiền thấp hơn để đổi lấy một lượng vốn chủ sở hữu lớn hơn trong công ty. Đổi lại, vốn chủ sở hữu đóng vai trò là động lực để nhân viên gắn bó với công ty khởi nghiệp khi nó phát triển, vì cổ phiếu của họ thường được trao trong một khoảng thời gian.

Thông qua bài viết này các bạn sẽ hiểu rõ hơn về Đầu tư vốn cổ phần khởi nghiệp, nếu có thắc mắc gì hay liên hệ với chúng tôi thông qua website maketo.vn.